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"e化理財" 在未來的50年將重整世界的財富
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黃金台:金價破千的時機 【e化理財】陳冠宏

我們認為,當前的經濟形勢可能會有三個不同的結果:e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
其一,美聯儲和美國政府的經濟刺激政策很快奏效,推動經濟的實際增長率超過2.5%,低迷的經濟狀況逐漸恢復。e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
並且美聯儲在適當的時候,收緊貨幣政策,提高短期利率,出售政府債券和機構債券,抑制通貨膨脹。e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
在這種情況下,經濟出現V型復甦,股市上漲,而通脹的壓力卻很小,黃金可能會跌至低於700美元/盎司的水平。e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
其二,世界經濟將在很大程度上仍處於停滯狀態,並且通貨趨於緊縮,即通常所說的「滯漲」。在這種情況下,金價將很可能繼續留在700至1000美元的交易區間波動。e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
其三,美聯儲和美國政府繼續採取擴張的貨幣政策,這樣的後果是美元必然貶值,通貨膨脹繼續惡化,股市將繼續處於低迷的水平,但大宗商品——能源、食品、金屬的價格將上升。主要受益者顯然是黃金,將開始一個新階段的牛市。e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
那麼究竟哪一種的可能性較大呢?e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
我們認為第一種情況的可能性很小,美國政府不太可能實現經濟復甦、低通貨膨脹率、美元停止貶值的多贏局面。e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
而比較可能的是第三種情況。在失業率高企的背景下,政府和美國國會將不太可能停止經濟刺激計劃、大幅削減開支和增加稅收,美聯儲的任何收緊銀根的企圖將導致新的經濟衰退。e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
現在的主要問題是:通貨膨脹何時推動黃金進入一個新階段的牛市?我們給出的最佳答案就是:e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
按照以往的經驗,美國的通貨膨脹大概滯後貨幣擴張政策3.5年左右。e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
從2007年2月份金融危機開始算起,美聯儲大約在一、兩年前就逐步開始其擴張的貨幣政策。因此,美聯儲的政策對物價的真正影響將會在明年或者後年開始發生。e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
然而,市場人士不會等到通脹真正發生之後才開始採取行動,這樣肯定會錯過時機。隨著對美國財政上的可持續性和貨幣供應量的上升的擔憂逐步升溫,通脹預期可能會更早爆發,各大交易商今年就會開始採取行動。e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財
20世紀70年代石油危機引起的通貨膨脹導致金價從200美元/盎司的水平飆升至800美元的水平。如果這次的通脹像上次一樣嚴重話,按照簡單的推算,黃金的價格應該很容易升向2,000美元。e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財e化理財         【e化理財】

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