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"e化理財" 在未來的50年將重整世界的財富
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「渡邊太太」炒匯 日圓走貶 【e化理財】陳冠宏

日本家庭主婦大軍再度入場炒匯,顯示散戶投資人認為金融市場動盪已告一段落,更願意冒險去賺取利差。分析師指出,這些「渡邊太太」重出江湖,促成日圓最近一波走貶。

根據東京金融交易所(TFX)的估計,上個月底時,日本投資人賭日圓會下跌的淨空頭合約高達15萬3,326口。RBC市場公司分析師估計,這些空頭部位總計達1,250億美元,顯示日本投資人又開始賣出日圓,買進外匯,賺取利差。

大和證券投資公司經理人表示,日本散戶相信最壞的風暴已經過去,而高殖利貨幣的匯價也已經見底。4月以來,日圓對澳元已經下跌6.5%,對紐元下跌3.5%,對巴西里爾重挫7.35%。

但風險意識消退,投機心理抬頭,也促使投資人買進美元避險的需求變弱,使美元匯價下跌。日圓對美元4月來繼續上漲2.9%,最多漲至95.79日圓兌1美元。衡量美元對六種主要貨幣匯價的美元指數(Dollar Index)跌至81.871,創七周來新低。美元對歐元最低下挫至1.3722美元兌1歐元,跌幅0.5%。

由於日本的存款利率長年趨近於零,日本家庭與企業經常買入利息高的外匯,賺取利差。買進對象主要是高利的紐元、澳元甚至巴西里爾。這種日圓利差交易(yen carry trade)的主力是日本的家庭主婦,因為日本家庭常把理財責任交給主婦,國際外匯市場因此把這群日本炒匯散戶暱稱為「渡邊太太」(Mrs. Watanabe)。

渡邊太太們銀彈充足,影響力不容小覷。日本銀行統計,日本家庭總計有1,434兆日圓(14.9兆美元)的儲蓄,超過全美一年的GDP。投機一點的作法也可以借入低利日圓購買高利貨幣。

日圓利差交易只有在日圓匯價穩定或者下跌時,才有賺頭,如果日圓上漲,則匯差就會侵蝕利差。因此市場動盪,投資人害怕風險時通常會撤出利差交易,利差交易便被視為市場信心的風向球。

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